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全北现代浦项制铁前瞻:推高黃金的不是通脹 而是恐懼

全北现代阵容 www.gpwyvg.com.cn 2019-09-02 18:05   編輯:鑫風口一站式高端投融資理財平臺及理財師平臺   微信公眾號:鑫風口/xfkoucom


在市場存在著大量不確定性的情況下,黃金總是會成為人們的首選。無論是對沖風險還是通脹,黃金都有著其獨特的功能。

Alhambra Investment Partners的Jeffrey Snider表示,就眼下的市場而言,推高黃金的顯然不是通脹。

美國的通脹數據顯示,該國通脹一直處在低迷水平。

上周五公布數據顯示,美國7月核心PCE物價指數同比1.6%,符合預期。盡管如此,美國的通脹水平始終達不到美聯儲2%的目標。

美聯儲在7月降息后,雖然市場對接下去繼續降息的預期很高,但鮑威爾在利率決議后的表態希望傳遞給市場的信號則并非如此。

但如果美國經濟的表現進一步惡化下去,通脹數據這樣的表現是無法支撐美聯儲維持利率的。

在債券收益率已經極為低迷的情況下,黃金就成為了不多的幾個避險保值選擇。

今年以來黃金價格大漲,已經漲至了多年未見的高水平。

Snider指出,黃金一直被冠以對沖通脹的選擇,但眼下通脹低迷的情況下,金價卻仍然大漲,表明了黃金的功能絕非僅此而已。

從某種程度上來說,金價的表現是印鈔是否泛濫的直觀體現,也因此黃金遭到了很多惡意。

上世紀80年代金價就一度漲到400美元/盎司,10年之后,當美國CPI大漲60%后,金價卻一度上漲后卻仍然跌回了400美元/盎司。到2000年,美國的CPI是80年代的兩倍,但金價卻反而下跌到了300美元/盎司。

Snider指出,從這個角度來說,要用黃金來對沖通脹或許未必真有作用?!暗閉鍪瀾綞季醯妹皇碌氖焙?,黃金是做不了什么的?!?/span>

不過進入本世紀,黃金的表現開始超過CPI的表現。到2005年,美國CPI漲到了3%上方,開始逼近4%水平。但在上世紀80年代,美國CPI曾經在1986的1%大漲到1987年的4%上方之后更是1989年漲到5%上方。在這兩段時間里,黃金的表現是迥然不同的,上世紀80年代幾乎沒有變動,但本世紀初一路大漲。

Snider表示,這就表明了黃金的上漲是由通脹之外的其它因素推動的。2005年之后,全球市場都在進入很大的危險中,充滿了非常多的不確定性。

到了2007年9月,美聯儲進行了4年多以來第一次降息,被視為確認?;嚼吹男藕?。

正是這一因素,推動了之后黃金的大漲。

Snider表示,推動金價的并不是美聯儲的行動,而是美聯儲面對?;匏魑⒌牡S?。

黃金未必真的能對沖通脹,但它無疑是一個信號,也是一種?;し絞?。

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